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2015年玻璃行业年度策略

新葡萄京娱乐场8455:中信建投证券    发布时间:2015-01-09 09:09:22    编辑:管理员    浏览:1040

   新投产和冷修生产线相当,未来可投放产能压力仍很大

 
      我国目前在产浮法玻璃生产线242条,产能10.24亿重箱;冷修生产线55条,产能1.84亿重箱;基本建成可点火的生产线11条,产能0.57亿重箱;在建生产线25条,产能1.18亿重箱。过去一年,冷修搬迁停产生产线32条,产能1.25亿重箱,点火加复产生产线34条,产能1.42亿重箱,总产能变化不大。
  
      需求增长较为温和,低于2013年增速
 
      2014年1-10月生产平板玻璃6.78亿重量箱,同比增长3.5%。同期房屋新开工面积14.77亿平,同比降低5.5%;房地产开发投资7.72万亿,增速12.4%。汽车产量2069万辆,产量增速9%。这几项需求增速低于2013年,玻璃需求增速下滑。
 
      供给过剩加之需求下滑导致价格一路向下
 
      目前全国重点企业浮法玻璃均价在64.59元/重量箱左右。浮法玻璃价格走势前高后低。全年均价68元/重量箱,同比下跌8元/重量箱。价格下滑是两方面因素共同造成的,一是13年大量投产的生产线给今年的供给带来很大的增量,二是地产和汽车增速的下滑,带来边际需求的下跌。
 
      对2015年玻璃行业的判断 预计2015年点火加复产给全年带来的产能增量在5-7%之间,而冷修带来的产能减少在2.5%-4%之间,总的产能变化为增加1%-4.5%之间。中性判断为增加2.75%左右。
 
      预计2015年玻璃行业需求增速在4-6%。大家预计2015年行业成本稳中有降,价格前低后高,明年下半年开始玻璃行业盈利能力将回升。

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