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建筑材料行业:雨季价格表现或超预期

新葡萄京娱乐场8455:玻璃网    发布时间:2018-05-30 16:55:35    编辑:CTC秦皇岛    浏览:517

本周建材行业表现一般,海南和京津冀区域主题相对亮眼。

      雨季逐渐开启,但水泥发货量仍较高,加上部分区域错峰限产,库存保持低位。玻璃受下游补库和行业会议提振,但终端需求并无明显起色。本周全国水泥市场价格为415元/吨,环比下跌1元/吨,主要是湖南、贵州和新疆下跌;全国库容比54%,环比下降0.7%,其中长江流域库容比44%,环比下降0.5%,两广区域47%,环比下降1.5%。全国白玻均价1586元/吨,环比上涨1元/吨,库存有所下降。
 
      水泥发货显示5月投资需求环比保持平稳,而相关工业品库存也已快速下降至低位。2月以来社融和地产开工保持稳定,3季度并没有大型重要会议,需求预计将维持小幅下滑的稳定状态。环保大会后续供给侧政策将继续收紧,水泥雨季错峰强于去年,这次雨季对价格的影响应该小于往年。
 
      中期的需求将呈现L型缓慢寻底,建材各细分行业龙头的业绩和增长的匹配度仍是很好。优质企业估值此前被压缩过低,反弹空间较大,龙头企业有望新高。继续推荐海螺水泥、中国巨石、兔宝宝、帝王洁具、北新建材、东方雨虹、伟星新材、三棵树等龙头企业,关注凯伦股份、科顺股份、龙泉股份等。
 
      风险提示:贸易摩擦的重燃导致风险偏好下降;美国通胀2季度或超预期上行,导致紧缩超预期;国内加强金融去杠杆和限制政府举债,或导致阶段性失速。


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